Dieses Modul steht bewusst VOR den Indikator-Lektionen. Kein Indikator und keine Strategie kann Sie vor Verlusten schützen, wenn Sie kein korrektes Risikomanagement betreiben.
Position Sizing ist das am meisten unterschätzte Element im Trading. Es entscheidet darüber, ob Sie bei einem Verlust-Streak überleben oder Ihr Konto verlieren. Die richtige Positionsgröße maximiert den Gewinn bei akzeptablem Risiko und schützt vor dem Ruin.
DIE MATHEMATIK DES ÜBERLEBENS: Verlust Benötigter Gewinn zur Erholung ───────────────────────────────────────── -10% +11,1% -20% +25,0% -30% +42,9% -40% +66,7% -50% +100,0% (!) -60% +150,0% -70% +233,3% -80% +400,0% -90% +900,0% → Verluste wachsen asymmetrisch! → Kapitalerhalt hat höchste Priorität
Trader A: Riskiert 10% pro Trade Trader B: Riskiert 2% pro Trade Nach 5 Verlierern in Folge: Trader A: 100.000 → 90.000 → 81.000 → 72.900 → 65.610 → 59.049 = -40,95% Drawdown Trader B: 100.000 → 98.000 → 96.040 → 94.119 → 92.237 → 90.392 = -9,6% Drawdown Um zu recovern braucht: Trader A: +69% Gewinn Trader B: +10,6% Gewinn → Trader B überlebt, Trader A ist am Rande des Ruins
FORMEL:
Portfoliorisiko (in €)
Positionsgröße = ──────────────────────────
Risiko pro Aktie (in €)
Wobei:
Portfoliorisiko = Portfolio × Risikoprozent
Risiko pro Aktie = Entry - Stop-Loss
BEISPIEL:
─────────────────────────────────────────────────
Portfolio: 100.000 €
Risiko pro Trade: 1%
Portfoliorisiko: 1.000 €
Aktie XYZ:
Entry: 50,00 €
Stop-Loss: 47,00 €
Risiko/Aktie: 3,00 €
Positionsgröße = 1.000 € / 3,00 € = 333 Aktien
Investition = 333 × 50 € = 16.650 €
FORMEL (nach Van Tharp):
Portfoliorisiko
Positionsgröße = ──────────────────────
N × ATR × Point Value
Wobei N = ATR-Multiplikator (typisch 2-3)
BEISPIEL:
─────────────────────────────────────────────────
Portfolio: 100.000 €
Risiko pro Trade: 1% = 1.000 €
ATR(14): 2,50 €
N: 2
Stop-Abstand = 2 × 2,50 € = 5,00 €
Positionsgröße = 1.000 € / 5,00 € = 200 Aktien
Die optimale Positionsgröße für maximales Wachstum:
(W × R) - L
Kelly = ─────────────
R
W = Gewinnwahrscheinlichkeit
L = Verlustwahrscheinlichkeit (1 - W)
R = Verhältnis Ø Gewinn / Ø Verlust
BEISPIEL:
─────────────────────────────────────────────────
Gewinnrate: 55% (W = 0,55)
Verlustrate: 45% (L = 0,45)
Ø Gewinn: 2.000 €
Ø Verlust: 1.000 €
R: 2,0
Kelly = (0,55 × 2) - 0,45 / 2 = 1,10 - 0,45 / 2 = 0,325
→ Optimale Positionsgröße: 32,5% des Kapitals
ABER: Kelly ist zu aggressiv! Praktisch nutzt man:
Half-Kelly (16,25%) oder Quarter-Kelly (8,1%)
| Parameter | Konservativ | Moderat | Aggressiv |
|---|---|---|---|
| Risiko pro Trade | 0,5% | 1-2% | 3-5% |
| Max. offenes Risiko | 5% | 10% | 15% |
| Max. Risiko pro Sektor | 3% | 5% | 8% |
| Max. korreliertes Risiko | 4% | 8% | 12% |
| Max. Drawdown-Limit | 10% | 20% | 30% |
RISIKO-HIERARCHIE:
Portfolio-Ebene:
├── Max. Gesamt-Risiko: 10%
│
├── Sektor-Ebene:
│ ├── Tech: Max. 4%
│ ├── Finanzen: Max. 3%
│ └── Energie: Max. 3%
│
└── Einzel-Trade-Ebene:
├── Trade 1: 1%
├── Trade 2: 1%
├── Trade 3: 1%
└── ...
Regel: Einzelrisiko < Sektorrisiko < Gesamtrisiko
| Setup-Qualität | Beschreibung | Positionsgröße | Risiko |
|---|---|---|---|
| A+ Setup | Perfektes Setup, mehrfache Bestätigung | Volle Position | 2% |
| A Setup | Sehr gut, klare Signale | 75% Position | 1,5% |
| B Setup | Gut, aber nicht ideal | 50% Position | 1% |
| C Setup | Akzeptabel, aber Bedenken | 25% Position | 0,5% |
| Kein Setup | Keine klaren Signale | Keine Position | 0% |
SETUP-CHECKLISTE für A+ Rating: □ Trend-Richtung stimmt mit Trade überein □ RS-Rating der Aktie ≥ 80 (Long) oder ≤ 30 (Short) □ Sektor ist in führender Position (RRG) □ Volumen bestätigt (über Durchschnitt) □ Klar definierter Einstieg (Breakout, Pullback, etc.) □ Enger, logischer Stop möglich □ Gutes Risk:Reward (mind. 2:1) □ Keine negativen Events in Kürze (Earnings, etc.) □ Saisonalität unterstützend □ Marktbreite bestätigt Richtung 9-10 ✓: A+ (volle Position) 7-8 ✓: A (75%) 5-6 ✓: B (50%) 3-4 ✓: C (25%) <3 ✓: Kein Trade
PYRAMIDING = Gewinnende Positionen vergrößern
Falsch (invertierte Pyramide):
─────────────────────────────────────────────────
3. Kauf: 3.000 Aktien ──────┐
▼ │
2. Kauf: 2.000 Aktien ──────┤ Größte Position
▼ │ am höchsten Preis!
1. Kauf: 1.000 Aktien ──────┘
▼
Entry
Richtig (normale Pyramide):
─────────────────────────────────────────────────
1. Kauf: 2.000 Aktien ──────┐
▼ │ Größte Position
2. Kauf: 1.000 Aktien ──────┤ am niedrigsten
▼ │ Durchschnittspreis!
3. Kauf: 500 Aktien ────────┘
▼
Höherer Kurs
DRAWDOWN-BASIERTE REDUKTION: Drawdown Positions-Anpassung ──────────────────────────────────────────── 0% - 5% 100% (normale Größe) 5% - 10% 75% 10% - 15% 50% 15% - 20% 25% > 20% Trading pausieren, analysieren Beispiel: ───────────────────────────────────────────────── Portfolio: 100.000 € Aktueller Stand: 92.000 € (-8% Drawdown) Normale Positionsgröße: 1% Risiko Angepasst (75%): 0,75% Risiko = 690 € (statt 1.000 €)
R = Das definierte Risiko eines Trades Beispiel: R = 1.000 € (1% von 100.000 €) Trade-Ergebnisse in R: - Verlust mit vollem Stop: -1R = -1.000 € - Kleiner Verlust: -0,5R = -500 € - Breakeven: 0R = 0 € - Gewinn: +2R = +2.000 € - Großer Gewinn: +5R = +5.000 € Tracking in R: Woche 1: -1R, +2R, -1R, +3R, -0,5R = +2,5R (+2.500 €) Woche 2: -1R, -1R, +4R, -1R, +1R = +2R (+2.000 €) → Ergebnisse unabhängig von der Positionsgröße vergleichbar → Weg zur konsistenten Performance-Messung
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POSITION SIZING WORKSHEET
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KONTODATEN:
Portfolio-Wert: €________________
Aktueller Drawdown: ____%
Risiko-Anpassungsfaktor: ____% (100% bei <5% DD)
RISIKO-PARAMETER:
Basis-Risiko pro Trade: ____%
Angepasstes Risiko: ____% × ____% = ____%
Portfoliorisiko in €: €________________
TRADE-DETAILS:
Aktie: ________________
Entry-Preis: €________________
Stop-Loss: €________________
Risiko pro Aktie: €________________
BERECHNUNG:
€__________ (Portfoliorisiko)
Positionsgröße = ────────────────────────────────── = ______ Aktien
€__________ (Risiko pro Aktie)
Position in €: ______ Aktien × €______ = €__________
Position in % Portfolio: ____%
SETUP-QUALITÄT: A+ / A / B / C
Positions-Multiplikator: 100% / 75% / 50% / 25%
FINALE POSITIONSGRÖSSE: ______ Aktien
FINALES RISIKO: €__________ (_____ R)
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Berechnen Sie die Positionsgröße für:
Ihr Portfolio hat 15% verloren (von 100.000€ auf 85.000€). Wie groß ist Ihre neue Position bei einem Setup mit:
Beachten Sie die Drawdown-Anpassung!
Dokumentieren Sie Ihre nächsten 10 Trades in R-Einheiten. Berechnen Sie am Ende:
| Parameter | Berechnung |
|---|---|
| Portfolio | 50.000 € |
| Max. Risiko (1,5%) | 50.000 × 0,015 = 750 € |
| Risiko pro Aktie | 75 € − 70 € = 5 € |
| Positionsgröße | 750 € ÷ 5 € = 150 Aktien |
| Investitionssumme | 150 × 75 € = 11.250 € |
Fazit: Sie kaufen 150 Aktien für 11.250 €. Dies entspricht 22,5% des Portfolios.
Schritt 1: Risiko nach Drawdown anpassen
Schritt 2: Positionsgröße berechnen
Ohne Drawdown-Anpassung wäre die Position:
Die Drawdown-Anpassung halbiert die Position und schützt vor weiterem Kapitalverlust!
| Trade | Ergebnis | R-Wert |
|---|---|---|
| 1 | +2,5% | +2,5R |
| 2 | −1% | −1R |
| 3 | +3,2% | +3,2R |
| 4 | −1% | −1R |
| 5 | +1,8% | +1,8R |
| 6 | −1% | −1R |
| 7 | +4,1% | +4,1R |
| 8 | −1% | −1R |
| 9 | +2,0% | +2,0R |
| 10 | −1% | −1R |
| Summe | +8,6R |
Auswertung: