10.1 Relative Stärke: Die besten Aktien im Markt identifizieren

10.1 Relative Stärke: Die besten Aktien im Markt identifizieren

Relative Stärke (RS) ist ein Konzept, das nicht die absolute Kursentwicklung einer Aktie misst, sondern ihre Performance im Vergleich zu einem Benchmark (meist einem Index). Die Grundidee: Aktien, die den Markt übertreffen, haben oft fundamentale Gründe dafür und werden diese Outperformance tendenziell fortsetzen.

Das Konzept der Relativen Stärke

Definition

                    Kurs der Aktie
Relative Stärke = ─────────────────
                   Kurs des Index

Oder als Performance-Vergleich:

RS-Performance = Aktien-Performance - Index-Performance

Beispiel:
Aktie steigt +15%, Index steigt +8%
RS-Performance = +15% - 8% = +7% Outperformance

Die Kernlogik

Warum übertreffen manche Aktien den Markt?

• Stärkeres Gewinnwachstum als der Durchschnitt
• Positive Branchentrends
• Institutionelle Akkumulation
• Positive Earnings Surprises
• Marktführerschaft in wachsendem Sektor

Momentum-Effekt: Empirische Studien zeigen, dass Outperformer dazu neigen, den Markt weiter zu übertreffen (Momentum-Anomalie).

Berechnung und Darstellung

Relative-Stärke-Linie (RS-Line)

RS-Linie = Aktienkurs / Indexkurs × Faktor

Beispiel über 10 Tage:

Tag │ Aktie │ Index │ RS-Linie │ Interpretation
────┼───────┼───────┼──────────┼─────────────────
  1 │ 100   │ 10000 │ 1,000    │ Startpunkt
  2 │ 102   │ 10100 │ 1,010    │ ▲ Outperformance
  3 │ 101   │ 10050 │ 1,005    │ ▼ Leichte Underp.
  4 │ 105   │ 10200 │ 1,029    │ ▲ Outperformance
  5 │ 108   │ 10250 │ 1,054    │ ▲ Starke Outp.
  6 │ 106   │ 10100 │ 1,049    │ ▼ Leichte Underp.
  7 │ 110   │ 10300 │ 1,068    │ ▲ Outperformance
  8 │ 112   │ 10350 │ 1,082    │ ▲ Outperformance
  9 │ 111   │ 10400 │ 1,067    │ ▼ Underperformance
 10 │ 115   │ 10450 │ 1,100    │ ▲ Outperformance

Trend der RS-Linie: Steigend → Aktie übertrifft den Markt

Visualisierung

RS-Ranking-System

Ein systematischer Ansatz zur Aktienauswahl basierend auf relativer Stärke:

RS-Rating (1-99)

O’Neil’s RS-Rating Berechnung (vereinfacht)

Gewichtung nach Zeitraum:

40% × Performance letzte 3 Monate
20% × Performance letzte 6 Monate
20% × Performance letzte 9 Monate
20% × Performance letzte 12 Monate

→ Jüngste Performance wird stärker gewichtet
→ Aktuelle Momentum ist wichtiger als historische

RS-Breakout-Strategie

Eine der effektivsten Anwendungen der RS-Analyse:

Das Konzept

Handelsregeln

1. Konsolidierung identifizieren: Aktie bildet Basis/Range
2. RS-Linie beobachten: Macht sie neue Hochs?
3. RS-Breakout zuerst: RS-Linie auf Allzeithoch = bullisches Zeichen
4. Auf Kurs-Breakout warten: Einstieg erst bei Ausbruch aus der Range
5. Volumenbestätigung: Breakout sollte mit erhöhtem Volumen erfolgen

RS-Divergenzen

Positive RS-Divergenz (bullisch)

Situation: Markt fällt stark, Aktie fällt weniger

Index:  100 → 90 → 80  (-20%)
Aktie:  100 → 95 → 90  (-10%)

RS-Linie: 1,00 → 1,06 → 1,125 (steigt!)

Interpretation:
→ Trotz Marktschwäche zeigt die Aktie relative Stärke
→ Wenn Markt dreht, wird diese Aktie überproportional steigen
→ Kandidat für die Watchlist (Erholung)

Negative RS-Divergenz (bärisch)

Situation: Markt steigt, Aktie steigt weniger

Index:  100 → 110 → 120  (+20%)
Aktie:  100 → 105 → 108  (+8%)

RS-Linie: 1,00 → 0,95 → 0,90 (fällt!)

Interpretation:
→ Aktie nimmt nicht an der Rallye teil
→ Relative Schwäche trotz steigendem Markt
→ MEIDEN, relative Schwäche

Praktische Anwendung: Aktienscreening

RS-Filter-Kriterien

Kombinierte Checkliste

KANDIDATEN-CHECKLISTE (RS-Fokus):

□ RS-Rating ≥ 80
□ RS-Linie steigend über 6 Monate
□ RS-Linie macht neues 52-Wochen-Hoch
□ Kurs über 50-Tage-MA und 200-Tage-MA
□ Volumen bei Ausbruch überdurchschnittlich
□ Keine negativen Fundamentaldaten (Gewinnwarnung, etc.)

Erfüllt ≥ 5 von 6: Starker Kandidat
Erfüllt 3-4 von 6: Beobachten
Erfüllt < 3: Meiden

RS-Analyse in verschiedenen Marktphasen

RS-Analyse Tools und Ressourcen

Datenquellen für RS-Ratings

• Investor’s Business Daily (IBD): RS-Rating 1-99 (Originalkonzept von O’Neil)
• MarketSmith: Professionelle RS-Analyse-Tools
• TradingView: RS-Indikatoren als Overlay
• Finviz: Relative Performance Screener
• StockCharts: SCTR-Rating (ähnlich RS)

Selbst berechnen in Excel/Sheets

Einfache RS-Berechnung:

A1: Aktienkurs heute
A2: Aktienkurs vor 252 Tagen (1 Jahr)
B1: Indexkurs heute
B2: Indexkurs vor 252 Tagen

RS = (A1/A2 - 1) - (B1/B2 - 1)

Wenn RS > 0: Aktie hat den Index übertroffen
Wenn RS < 0: Aktie ist hinter dem Index zurückgeblieben

Praktische Übungen

Übung 1: RS-Berechnung

Berechnen Sie die relative Stärke für folgende Aktie:

• Aktie vor 1 Jahr: 80€, heute: 100€
• DAX vor 1 Jahr: 15.000, heute: 17.250

Hat die Aktie den DAX geschlagen?

Übung 2: RS-Linie zeichnen

Wählen Sie 3 Aktien aus Ihrer Watchlist. Berechnen Sie für jede die RS-Linie (Kurs/Index) für die letzten 10 Handelstage. Welche zeigt die stärkste relative Stärke?

Übung 3: RS-Screening

Nutzen Sie einen Screener (z.B. Finviz, TradingView) um die 10 Aktien mit der besten 3-Monats-Performance vs. S&P 500 zu finden. Analysieren Sie, welche Sektoren dominieren.

Kernaussagen

• Relative Stärke misst Outperformance: Vergleich der Aktie mit einem Benchmark
• RS-Leader tendieren zur Fortsetzung: Momentum-Effekt ist empirisch belegt
• RS-Linie zeigt den Trend: Steigende RS-Linie = langfristige Outperformance
• RS-Breakouts sind Frühwarnung: RS-Hoch vor Kurshoch signalisiert Stärke
• Relative Stärke in Schwäche: Wer weniger fällt, führt oft die Erholung an
• RS-Rating 80+ als Filter: Fokussieren Sie sich auf die Top 20%
• Kombination mit Technik: RS + Chartmuster + Volumen = optimales Setup