2.1 Trendbestimmung: Der Fluss des Geldes

2.1 Trendbestimmung: Der Fluss des Geldes

Der Trend ist die grundlegendste und wichtigste Erkenntnis der Technischen Analyse. Charles Dow formulierte bereits 1900: „The trend is your friend.“ Wer gegen den Trend handelt, kämpft gegen den Kapitalfluss der mächtigsten Marktteilnehmer.

Was ist ein Trend?

Ein Trend ist eine gerichtete Preisbewegung, die aus einer Abfolge von Hochs und Tiefs besteht:

Aufwärtstrend (Bullish)

                              HH3
                             /
                        HH2 /
                       /   \
                  HH1 /     HL3
                 /   \     /
            HH0 /     HL2 /
           /   \     /
      ────/     HL1 /
          \     /
           HL0/

HH = Higher High (Höheres Hoch)
HL = Higher Low (Höheres Tief)

Definition: Aufeinanderfolgende höhere Hochs UND höhere Tiefs.

Abwärtstrend (Bearish)

LH0\
    \    LH1
     \  /   \
      \/     \    LH2
      LL0     \  /   \
               \/     \    LH3
               LL1     \  /
                        \/
                        LL2

LH = Lower High (Tieferes Hoch)
LL = Lower Low (Tieferes Tief)

Definition: Aufeinanderfolgende tiefere Tiefs UND tiefere Hochs.

Seitwärtstrend (Range / Konsolidierung)

Keine klare Richtung – Hochs und Tiefs bewegen sich horizontal. Der Markt „atmet“ zwischen Unterstützung und Widerstand.

Die Dow-Theorie der Trendbestätigung

Charles Dow formulierte sechs Grundprinzipien, die bis heute gültig sind:

1. Der Markt diskontiert alles – Der Preis enthält alle Informationen
2. Es gibt drei Trendtypen – Primär, Sekundär, Tertiär
3. Primärtrends haben drei Phasen – Akkumulation, Öffentliche Beteiligung, Distribution
4. Indizes müssen sich bestätigen – Dow Jones Industrial und Transport sollten gemeinsam neue Hochs/Tiefs machen
5. Volumen bestätigt den Trend – Steigendes Volumen in Trendrichtung
6. Ein Trend gilt, bis er eindeutig gebrochen ist – Benefit of the doubt für den bestehenden Trend

Trendbestimmung mit Gleitenden Durchschnitten

Der 200-Tage-Durchschnitt (SMA 200)

Die wichtigste Grenzlinie zwischen Bullen- und Bärenmarkt:

Das SMA-System (20/50/200)

• SMA 20: Kurzfristiger Trend (ca. 1 Monat)
• SMA 50: Mittelfristiger Trend (ca. 1 Quartal)
• SMA 200: Langfristiger Trend (ca. 1 Jahr)

Bullische Anordnung: Kurs > SMA 20 > SMA 50 > SMA 200 (alle steigend)

Bärische Anordnung: Kurs < SMA 20 < SMA 50 < SMA 200 (alle fallend)

Trendlinien: Die handgezeichnete Analyse

Aufwärtstrendlinie

Verbindet mindestens zwei signifikante Tiefs. Je mehr Berührungspunkte, desto wichtiger die Linie.

Regeln für valide Trendlinien:

• Mindestens 2 Berührungspunkte (3+ für hohe Validität)
• Berührungspunkte sollten signifikante Swing-Tiefs sein
• Zwischen den Berührungspunkten sollte der Preis deutlich steigen
• Längere Zeitrahmen = wichtigere Trendlinien

Trendkanal

Eine parallele Linie zur Trendlinie, die die Hochs verbindet:

• Kaufen am unteren Kanalrand (Trendlinie)
• Verkaufen/Gewinne sichern am oberen Kanalrand
• Breakout über den Kanal = Trendbeschleunigung
• Bruch unter den Kanal = Trendwende

Struktur-basierte Trendanalyse (Price Action)

Moderne Trader analysieren die Marktstruktur direkt anhand der Swing-Punkte:

Break of Structure (BOS)

Ein Durchbruch durch das letzte signifikante Hoch/Tief bestätigt die Trendfortsetzung:

• Bullish BOS: Neues Higher High – Trend bestätigt
• Bearish BOS: Neues Lower Low – Trend bestätigt

Change of Character (CHoCH)

Ein Zeichen für potenzielle Trendwende:

• Bullish CHoCH: Im Abwärtstrend bricht der Preis über das letzte Lower High
• Bearish CHoCH: Im Aufwärtstrend bricht der Preis unter das letzte Higher Low

AUFWÄRTSTREND          CHoCH              ABWÄRTSTREND
      
     HH                                        LH
    /  \                                      /  \
   /    HL          HH                       /    LL
  /    /  \        /  \                     /    /
HH    /    \      /    HL                 LH    /
 \   HL     \    /    /  \               /  \  LH
  \ /        \  /    /    X ← CHoCH     /    \/
   X          \/    HL    |            LH     LL
   |           HL         |            |
   BOS                    Bruch unter  BOS
   (Trend                 Higher Low   (Trend
   bestätigt)                          bestätigt)

Multi-Timeframe-Analyse

Ein Trend auf einem Zeitrahmen kann eine Korrektur auf dem nächsthöheren sein:

Goldene Regel: Handeln Sie nur in Richtung des übergeordneten Trends. Kaufen Sie Rücksetzer im Aufwärtstrend, verkaufen Sie Rallys im Abwärtstrend.

Trendstärke messen: Der ADX-Indikator

Der Average Directional Index (ADX) misst die Stärke eines Trends, unabhängig von der Richtung:

• ADX unter 20: Kein Trend / Seitwärtsmarkt → Range-Trading
• ADX 20-25: Schwacher Trend → Vorsicht
• ADX 25-50: Starker Trend → Trendfolgestrategien
• ADX über 50: Sehr starker Trend → Extreme, mögliche Erschöpfung

Praktische Checkliste: Trendbestimmung

Vor jedem Trade beantworten Sie diese Fragen:

1. ☐ Was zeigt der Wochenchart? (Primärtrend)
2. ☐ Was zeigt der Tageschart? (Sekundärtrend)
3. ☐ Liegt der Kurs über oder unter der SMA 200?
4. ☐ Steigt oder fällt die SMA 200?
5. ☐ Sind die letzten Swing-Highs und Swing-Lows steigend oder fallend?
6. ☐ Gibt es eine klare Trendlinie, die hält?
7. ☐ In welche Richtung zeigt der ADX?

Praktische Übung

1. Öffnen Sie einen beliebigen Aktien- oder Index-Chart
2. Zeichnen Sie die wichtigsten Swing-Hochs und Swing-Tiefs ein
3. Bestimmen Sie: Aufwärtstrend, Abwärtstrend oder Seitwärts?
4. Zeichnen Sie eine Trendlinie und prüfen Sie, wie oft sie getestet wurde
5. Wechseln Sie zwischen Wochen- und Tageschart – ändert sich das Bild?

Kernaussagen dieses Kapitels

• Ein Aufwärtstrend besteht aus höheren Hochs und höheren Tiefs
• Die SMA 200 ist die wichtigste Grenze zwischen Bullen- und Bärenmarkt
• Trendlinien erfordern mindestens 2-3 Berührungspunkte für Validität
• Break of Structure (BOS) bestätigt Trends, Change of Character (CHoCH) warnt vor Wenden
• Multi-Timeframe-Analyse: Höherer Zeitrahmen für Trend, niedrigerer für Einstieg
• Ein Trend gilt, bis er eindeutig gebrochen ist – Benefit of the doubt

Swing-Tiefs:       Swing-Hochs:
27.10.2023: 14.630  15.12.2023: 16.794
17.01.2024: 16.345  02.04.2024: 18.567
05.08.2024: 17.024  15.05.2024: 18.892
                    27.09.2024: 19.491